[ 行业] 2023年即将结束，年初开打的价格战，持续至今已整整一年，从造新势力到传统燃油企，各大厂商都使出浑身解数，甚至不惜以负毛利卖，“以价换量”成为今年众多企的销售策略。市场早有猜测2023年是新能源加速淘汰的一年，也是头部玩确立市场地位的一年。那么，价格战走到今天，市场淘汰了谁，谁又是最后的赢？
一场由特斯拉打响的价格战
今年1月6日特斯拉吹响价格战的号角，特斯拉中国全系调低售价，Model3起售价降到22.9万元，ModelY起售价降至25.9万元，降幅6%至13.5%，创下历史新低位。随后1周，赛力斯旗下问界系立即降价3万左右，是第一个跟随降价的新能源品牌。随后小鹏、零跑立马跟上，小鹏G3i降价2-2.5万元，成为第一批加入价格战的新势力企。2月份比亚迪启动年内首次降价，推出“油电同价”策略，低配版秦PLUSDM-i售价降至不足10万元。3月燃油加入价格战，湖北政企合力，省政府对企业提供大幅补贴。以东风为例，联合补贴的优惠力度就可高达9万元，相当于购打6折。
这场声势浩大的“燃油去库存”运动，极大的分流了购人群。同时，市的”降价预期”在购客流中逐步形成，这种“买涨不买跌”的观望态度加剧了企的销售压力。6月，曾经宣称不会造售价低于30万的蔚来终于坐不住，全系新售价减3万，售价首次跌破30万，入门级ET5指导价为29.8万元。
下图：主流企年初至今的降幅，来源公开料
整终端折扣率，在2022年到达阶段性底部后，2023年全年一路走高。根据thinkercar折扣数据，截至11月下旬，整体行业折扣率是12.62%，燃油的折扣率14%，远高于新能源的9.3%。无论燃油还是新能源的折扣率，目前趋势上都还看不到拐头的迹象。
下图：2023年整折扣率一路走高，来源民生证券研究院
价格战既有宏观原因，也有微观因素
作为大件商品，价格走势是宏观经济的晴雨表，既受到经济周期和居民收入预期的影响，又受到一般供求关系的影响。中国人口在2021年到达顶峰后一路走低，20-49岁年轻人口数量出现下滑，而这一年龄段人口也恰恰是主力的购人群。需求减少，价格自然起不来。
从行业层面看，2023年是行业进入百花齐放的新阶段，市场供应大幅增加，有互联网思维的造新势力入局，加快了新上市和产品迭代的周期，强化了市场竞争。仅仅2023年，行业就上市了110款全新型，刺激了行业内的激烈竞争。根据安信证券的预计，2024年全新型上市数量将下降到78款，明年企将走向分化，行业开始进入到淘汰和出清的阶段。回过头看，或许2023年将是中国新能源行业发展历史上，竞争最为激烈的一年。
从经销商库存指数可以看出，经销商近3年一直处于高库存的状态，过高的库存导致经销商有去库存的压力。年初的价格战确实对销量起到了一定的作用，经销商库存指数一度从60跌落近50附近，而下半年指数又再次回升。（经销商库存指数以50%作为枯荣线，高于50%认为是库存过高，需求低迷，行业处于不景气状态）。
下图：2023年经销商库存指数长期高于枯荣线，来源中国流通协会
价格战打到今天，谁是赢？
一整年轰轰烈烈的价格战，给各个企带来了什么？如果从整个行业来看，销量排名前5（CR5）和前3（CR3）的企市场份额依然稳定在40%和28%左右，似乎没有出现行业大规模出清的情形。但如果分企来看，可以明显看出行业开始出现市场份额向头部企集中，进入到强者恒强的局面。
今年前10个月，在新能源乘用市场中，比亚迪的市场份额从2021年的19.5%快速上升到36%，CR5从53.4%略升至62%。今年前10个月除了理想份额略有上升，新势力中的蔚来、零跑、小鹏等均出现下跌。
下图：头部企份额集中度提升，来源中协，五矿证券研究院
卷不起躲得过，出口是逃避内卷的方式一
激烈的价格战让行业龙头得益，腰部及以下企要获得生存，出口或是一个逃避内卷的方式。在国内新能源掉队严重的奇瑞，今年就是靠着出口挤进2023年1-11月零售销售排行榜前10。
和国内行业价格一降再降的市场形成鲜明对比的是，我国出口的单价稳步提升，由2019年的1.3万美元提升到了2023年上半年的2万美元，其中出口到英国、西班牙、比利时、俄罗斯等国的单价格较高。上集团曾经在上半年业绩会上提到，海外业务贡献了大约10亿元，单利润在1800元左右。长城在俄罗斯的工厂上半年带来了利润13.58亿元，净利率高达20.1%。
下图：中国出口单价稳步上升，来源平安证券研究院
中国在2023年一季度一举超过日本，成为全球最大的出口国。认为中国乘用出口大幅增长，一方面是因为自主品牌在技术创新、质量品质控制、外观设计都有一定竞争力，特别是新能源的生产和制造，拥有较为完整的产业链，在智能化、电动化方面较为领先。另一重要的因素是俄乌战争导致欧美、日韩等企业担忧地缘政治，都退出了俄罗斯市场，中国企业趁次机会大举进入抢占市场份额。
下图：2023年一季度中国超越日本成为全球最大的出口国，来源FT
去年俄罗斯市场市占率前十中的丰田、现代、起亚、大众，到了2023年前九个月市占率排名均不在列，取而代的是中国企的奇瑞、长城、吉利、长安等。
下图：外企退出俄罗斯市场，来源安信证券研究院
回望即将结束的2023年，价格战从年初开始几乎没有间断，所有企都疲惫不堪。展望未来，价格战或还将持续，由于碳酸锂价格持续下降，电动相比传统燃油，价格或还有继续下降的空间。比亚迪等头部企，由于拥有较大的规模优势，使得盈利较厚实，相比中小品牌企，还具备降价的实力。2024年最终格局将逐步优化，一线的龙头企也将慢慢浮现，行业逐步进入出清的阶段。
换言，中国市不需要那么多的企，明年又将是一场腥风血雨。（文/图吴沛哲）
